Opções Negociação Transação Custos

Tutoriais Guia de negociação de futuros Escrito pela National Futures Association Antes de decidir comprar e / ou vender (escrever) opções, você deve entender os outros custos envolvidos na transação - comissões e taxas. A Comissão é a quantia de dinheiro, por opção comprada ou vendida, que é paga à corretora por seus serviços, incluindo a execução do pedido no piso de troca da bolsa. A taxa de comissão aumenta o custo de compra de uma opção e reduz a soma do dinheiro recebido da venda de uma opção. Em ambos os casos, o prémio e a comissão devem ser indicados separadamente. Cada empresa é livre para definir suas próprias taxas de comissão, mas as cobranças devem ser totalmente divulgadas de uma forma que não é enganosa. Ao considerar um investimento em opção, você deve estar ciente de que: a Comissão pode ser cobrada por meio de troca ou turno, cobrindo tanto a compra quanto a venda. As taxas da Comissão podem variar significativamente de uma empresa de corretagem para outra. Algumas empresas cobram comissões por opção de transação e outros cobram uma porcentagem da opção premium, geralmente sujeita a uma determinada taxa mínima. As taxas da Comissão com base em uma porcentagem do prêmio podem ser substanciais, particularmente se a opção for aquela que tenha um prémio elevado. As tarifas da Comissão podem ter um grande impacto nas suas chances de obter lucros. Uma carga de alta comissão reduz seu lucro potencial e aumenta sua perda potencial. Você deve entender completamente o que as taxas de uma comissão de empresas serão e como elas serão calculadas. Se os encargos parecem altos - seja em dólar ou como percentual da opção premium - você pode querer buscar cotações de comparação de uma ou duas outras empresas. Se uma empresa procura justificar uma cobrança de comissão excepcionalmente elevada com base em seus serviços ou registro de desempenho, você pode querer solicitar uma explicação detalhada ou documentação por escrito. Além das comissões, algumas empresas incluirão uma taxa separada para troca e taxas NFA. Assim como na negociação de futuros, a alavancagem desempenha um papel importante nas opções de negociação em futuros. O prémio pago por uma opção é apenas uma pequena porcentagem do valor dos ativos cobertos pelo contrato de futuros subjacente. Portanto, mesmo uma pequena alteração no preço do contrato de futuros pode resultar em um lucro percentual muito maior - ou em uma porcentagem muito alta - em relação ao prêmio. Considere o seguinte exemplo: um investidor paga 200 por uma opção de chamada de ouro de 100 onças com um preço de exercício de 500 onças, no momento em que o preço dos futuros do ouro é de 500 onças. Se, no vencimento, o preço de futuros subiu para 503 (um aumento de menos de um por cento), o valor da opção aumentará em 300 (um ganho de 150% em seu investimento original de 200). Mas lembre-se sempre que a alavanca é uma espada de dois gumes. No exemplo acima, a menos que o preço de futuros no vencimento estivesse acima do preço de exercício das opções 500, a opção teria expirado sem valor e o investidor teria perdido 100% de seu investimento, mais todas as comissões e taxas. Calculando o preço da poupança Antes de comprar qualquer opção, é essencial determinar com precisão o preço do futuro subjacente para que a opção seja rentável no vencimento. O ponto de equilíbrio pode variar se você optar por compensar a opção anterior a Expiração, porque pode ter valor de tempo. O cálculo não é difícil. Tudo o que você precisa saber para determinar um preço de opções determinado é o seguinte: O preço de exercício das opções O custo do prêmio e a Comissão e outros custos de transação. Use a seguinte fórmula para determinar o preço de compensação de uma opção de compra se você for o comprador: Exemplo: Em janeiro e no contrato de futuros de 1.000 barris de petróleo de abril, está negociando atualmente em torno de 62,50 um barril. Esperando um aumento potencialmente significativo no preço de futuros nos próximos meses, você decide comprar uma opção de compra de petróleo bruto de abril com um preço de exercício de 63. Suponha que o prêmio para a opção é 95cent um barril e que a comissão e outros custos de transação São 50, o que equivale a 5cent um barril. Antes de investir, você precisa saber o quanto o preço de futuros de petróleo bruto de abril deve aumentar até o vencimento para que a opção seja igual ou produza um lucro líquido após as despesas. A resposta é que o preço do futuro deve aumentar para 64,00 para que você se abaixe e até acima de 64,00 para que você perceba qualquer lucro. A opção será exatamente igual, mesmo se o preço de futuros de petróleo bruto de abril no final do prazo de validade for de 64,00 barril. Por cada 1 barril, o preço é superior a 64,00, a opção renderá um lucro de 1.000. Se o preço de futuros no vencimento for de 64,00 ou menos, haverá uma perda. Mas em nenhum caso a perda pode exceder o total de 1000 dos custos de prémio, comissão e transação. A aritmética para determinar o preço de compensação para a compra de uma opção de venda é a mesma que para uma opção de compra, exceto que em vez de adicionar os custos de prêmio, comissão e transação ao preço de exercício, você os subtrai. Exemplo: O preço do ouro é atualmente cerca de 500 onças, mas durante os próximos meses você acha que pode haver um declínio acentuado. Para lucrar com a diminuição do preço se você estiver certo, considere comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 495 onças. A opção lhe daria o direito de vender um contrato específico de futuros de ouro em 495 onças a qualquer momento antes do vencimento da opção. Suponha que o prémio para a opção put é 3,70 onças (370 no total) e os custos de comissão e transação são 50 (igual a 50cent e onça). Para a opção de intervalo mesmo no vencimento, o preço do futuro deve diminuir para 490.80 uma onça ou menor. Fatores que afetam a escolha de uma opção Se você espera um aumento de preço, você quer considerar a compra de uma opção de compra. Se você espera um declínio de preço, você quer considerar a compra de uma opção de venda. No entanto, além das expectativas de preços, existem outros dois fatores que afetam a escolha da opção: o tempo até a expiração da opção (valor de tempo) e o preço de exercício da opção (valor intrínseco). O comprimento de uma opção Uma das características atraentes das opções é que eles permitem tempo para suas expectativas de preços serem realizadas. Quanto mais tempo você permitir, maior a probabilidade de a opção eventualmente se tornar rentável. Isso poderia influenciar sua decisão sobre comprar, por exemplo, uma opção em um contrato de futuros de março ou uma opção em um contrato de futuros de junho. Tenha em mente que o comprimento de uma opção (como seja de três meses até o vencimento ou seis meses) é uma variável importante que afeta o custo da opção. Uma opção com mais tempo comanda um prémio superior. O preço de exercício da opção A relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do contrato de futuros subjacentes é, juntamente com a duração da opção, um fator importante que afeta o prêmio da opção. Em qualquer momento, pode haver opções de negociação com uma meia dúzia ou mais de preços de exercícios, um deles abaixo do preço atual do contrato de futuros subjacentes e alguns deles acima. Uma opção de compra com um preço de exercício inferior terá um custo premium mais elevado do que uma opção de compra com um preço de exercício mais alto, pois o menor preço de exercício será mais provável e mais rapidamente se tornará valioso para o exercício. Por exemplo, o direito de comprar um contrato de futuros de petróleo bruto com 61 barris é mais valioso do que o direito de comprar um contrato de futuros de petróleo bruto com 62 barris. Por outro lado, uma opção de venda com um preço de exercício mais elevado terá um custo premium mais alto do que uma opção de venda com um preço de exercício menor. Por exemplo, o direito de vender um contrato de futuros de petróleo bruto com 62 barris é mais valioso que o direito de vender um contrato de futuros de petróleo bruto com 61 barris. Enquanto a escolha de uma opção de compra ou opção de venda será ditada pelas expectativas de preços e pela escolha do mês de vencimento, quando você procurar a mudança de preço esperada, a escolha do preço de exercício é um pouco mais complexa. Isso porque o preço de exercício influenciará não só o custo do preço das opções, mas também como o valor da opção, uma vez comprado, provavelmente responderá a mudanças subsequentes no preço do contrato de futuros subjacentes. Especificamente, as opções que estão fora do dinheiro normalmente não respondem às mudanças no preço do futuro subjacente, o mesmo que as opções que estão em dinheiro ou em dinheiro. De um modo geral, os prêmios para opções fora do dinheiro não refletem, em dólar por dólar, as mudanças no preço futuro do subjacente. A alteração no valor da opção geralmente é menor. Na verdade, uma mudança no preço do futuro subjacente poderia ter pouco efeito, ou mesmo nenhum efeito, no valor da opção. Este poderia ser o caso se, por exemplo, a opção permanecer profundamente fora do dinheiro após a mudança de preço ou se o prazo de validade estiver próximo. Custos de Transação O que são Custos de Transação Os custos de transação são despesas incorridas ao comprar ou vender um bem ou serviço. Os custos de transação representam o trabalho necessário para trazer um bem ou serviço para o mercado, dando origem a indústrias inteiras dedicadas a facilitar as trocas. Em termos financeiros, os custos de transação incluem comissões de corretores e spreads, que são as diferenças entre o preço que o negociante pagou por uma garantia e o preço que o comprador paga. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Custos de transação Os custos de transação para compradores e vendedores são os pagamentos que os bancos e corretores recebem por seus papéis. Também há custos de transação na compra e venda de imóveis, que incluem a comissão de agentes e os custos de fechamento. Tais como taxas de pesquisa de título, taxas de avaliação e taxas do governo. Outro tipo de custo de transação é o tempo e o trabalho associados ao transporte de mercadorias ou mercadorias em longas distâncias. Os custos de transação são importantes para os investidores porque são um dos principais determinantes dos retornos líquidos. Os custos de transação diminuem os retornos e, ao longo do tempo, os altos custos de transação podem significar milhares de dólares perdidos não apenas pelos próprios custos, mas porque os custos reduzem o capital disponível para investir. As taxas, como os índices de despesas do fundo mútuo, têm o mesmo efeito. Diferentes classes de ativos têm diferentes gamas de custos e taxas de transação padrão. Todos os outros sendo iguais, os investidores devem selecionar ativos cujos custos estão no limite inferior do intervalo para seus tipos. Eliminação dos custos de transação Quando os custos de transação diminuem, uma economia se torna mais eficiente e mais capital e mão-de-obra são liberados para produzir riqueza. Uma mudança desta natureza não vem sem dores crescentes, já que o mercado de trabalho deve se adaptar ao seu novo ambiente. Um tipo de custo de transação é uma barreira para a comunicação. Quando um vendedor e comprador, de outra forma perfeitamente igualado, tem absolutamente nenhum meio de comunicação, os custos de transação de um acordo são muito altos para serem superados. Um banco desempenha o papel de intermediário ao conectar a economia com investimentos e uma economia próspera justifica o rendimento do banco pelo custo de transação de compilação de informações e vinculação de partes. No entanto, a Era da Informação, especificamente o afluxo da internet e das telecomunicações, reduziu consideravelmente as barreiras à comunicação. Os consumidores não precisam mais de grandes instituições e seus agentes para fazer compras educadas. Por esta razão, a sobrevivência do agente de seguros está sendo comprometida por uma ampla gama de start-ups de tecnologia que executam sites que vendem ou promovem políticas de seguros. O fácil acesso à informação e comunicação que a internet oferece também ameaçou a subsistência de empregos, como o agente imobiliário, o corretor e o vendedor de carros. Em essência, os preços de muitos bens e serviços diminuíram devido a uma redução das barreiras à comunicação entre homens e mulheres cotidianos. Os varejistas e os comerciantes também desempenham o papel de intermediários, ao associar consumidores com fabricantes. A indústria de varejo também foi abalada nos últimos anos, com a empresa de comércio eletrônico Amazon passando gigantes tradicionais, como Kohls e Macys, em uma pontuação composta baseada em ativos, receitas e valor de mercado.